VNM | CÂU CHUYỆN ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ
Dũng thích viết nhiều về Những Doanh nghiệp 10x này. Có nhiều chuyện để Viết và có nhiều thành công để kể hơn là các Doanh nghiệp chu kỳ lướt sóng.......
Thành công ở đây không phải là kiếm được một tỷ suất LN quá kinh khủng, thành công ở đây là tạo được sự hiệu quả ổn định cho Nhà Đầu Tư
Doanh nghiệp 10x ở đây là những Doanh nghiệp tốt gấp 10 lần các DN trong ngành và tốt gấp 3 lần thị trường. Định nghĩa này Jim collins đã định nghĩa rất kỹ trong Cuốn: Vĩ Đại Do Lựa Chọn anh/chị có thể tìm kiếm chuổi 4 cuốn sách về Lãnh Đạo này tại Link dưới đây
Đầu tiên phải nói rằng VNM đã qua chu kỳ tăng trưởng nhanh trong hơn 10 năm qua ( Một năm tăng trưởng trên 20% về Doanh thu và lợi nhuận)
Doanh thu chững lại, đơn hàng chững lại đó là kết quả tất yếu của 10 năm tăng trưởng liên tiếp.
Không có DN nào là tăng trưởng mãi mãi và VNM cũng vậy
Vậy có phải VNM đã hết vị và hết cơ hội để đầu tư.
VNM Dũng sẽ không đầu tư nếu giá cổ phiếu không giãm và duy trì ở mức giá cao nhất trong 10 năm qua.
Nhưng VNM sẽ là lựa chọn đầu tiên của Dũng còn trước cả FPT nếu giá cổ phiếu chiết khấu về mức đủ tốt.
Một cú sụt giãm 35% trong năm qua là cơ hội quá tốt.
Nếu như không có trade war Mỹ -Trung Quốc
Nếu không có câu chuyện sự sụt giãm của chiến lược đầu cơ giá lên với các DN vn30
Thì VNM làm gì có giá này để chúng ta MUA
Nhưng không phải là Dũng khuyến nghịa MUA ngay VNM giá này
Không! Từ từ Dũng sẽ giới thiệu với anh chị thế nào là một DN giá trị
Đầu tiên: Giá trị ở đây chính là sản phẩm của DN đó có mang lại giá trị nào cho người tiêu dùng.
Muốn đầu tư vào DN nào đó hãy là KH của DN đó để cảm nhận dịch vụ - sản phẩm của DN đó. Nếu thuyết phục được bạn - Khi đó hãng đầu tư vào nó.
Nếu bạn đã dùng và thuyết phục được mình
Hãy đến điều thứ 2. Một DN tốt thì cần có những chỉ số tài chính tốt.
Doanh thu và lợi nhuận là nền tảng cơ bản nhất của 1 DN và trong đó bạn sẽ thấy thế nào là DN 10x. Đơn giãn là họ phát triển từng ngày - từng tháng - từng năm từ những yếu tố cốt lõi nhất là Doanh thu và Lợi nhuận.
Nhưng hãy chắc chắn rằng Lợi nhuận của DN đến từ HD Kinh doanh chính chứ không phải đến từ các khoản đột biến.
Vì cái gì đột biến đều không bền vững và điều đó sẽ khiến bạn trả một cái giá rất đắt cho các DN phát triển không bền vững
Muốn phát triển bán được nhiều sản phẩm hơn tăng được Doanh thu và lợi nhuận hơn. Chắc hẳn chi phí bỏ ra phải nhiều hơn
Nhưng hãy đảm bảo rằng các chi phí gia tăng này là hợp lý
Từ chi phí Nhân viên - Chi phí bán hàng - Chi phí Marketing
Một DN sản xuất thì chi phí giá vốn sẽ chiếm tỷ trọng cao nhất. Một chi phí chiếm tỷ trọng lớn nhất cần được quản trị tốt nhất có thể. Đó là điều mà hơn 3 năm nay tỷ trọng chi phí giá vốn hàng bán luôn được giữ ở một tỷ lệ nhất định không có nhiều biến động. Đó chính là thành công của quản trị nguyên vật liệu của DN.
Và suy cho cùng nếu Quản trị được chi phí một cách hiệu quả - Đó cũng là cách để gia tăng lợi nhuận và khi gia tăng lợi nhuận - Giá trị DN sẽ tăng theo - Và cổ đông sẽ là người được hưởng lợi đầu tiên.
Hãy chắc rằng một DN đang lớn dần lên từ HDKD chính thì đằng sau đó là Tài Sản và Nguồn vốn cần lớn dần lên tương ứng
DN lớn dần lên thì có nhiều Vốn hơn, nhiều
khoản vay hơn......
DN lớn dần lên thì cần nhập nhiều máy móc hơn, nhiều nhà xưởng hơn, nhiều chi nhánh hơn.
DN lớn dần lên thì có nhiều tiền hơn, có nhiều hàng tồn kho hơn, nhiều khoản phải thu hơn......
Về cơ bản của kế toán
TÀI SẢN = NGUỒN VỐN
Hoạt động kinh doanh ở các quý gần nhất sẽ báo hiệu cho thời điểm tiếp theo.
Có nhiều cách để tăng LNST của một DN
Nhưng không có nhiều cách để tăng Doanh thu ngoài việc mở rộng kinh doanh hơn nữa.
Do đó, KQKD quý 4 2018 gần nhất LNST vẫn tăng trưởng tốt +30% nhưng DN chỉ + 5% như vậy có nhiều điều báo hiệu cho thấy VNM đang trong giai đoạn bão hoà.
VẬY KHI NÀO THI MUA VNM MỘT CÁCH TỐI ƯU NHẤT
Điều đâu tiên cho DŨNG xin lỗi quý anh chị nếu có theo dõi đến tận cuối của bài viết này
Do có sai sot trong cập nhật giá cp VNM từ 2013 đến nay nên chỉ số định giá P/E Trailing có sai sót
P/E trailing của DN VNM trong 10 năm nay dao động từ 18-22 chứ không phải 15-18 như trong Chart này!
P.E trailing là gì do thời gian có hạn tất cả những chi tiết nhất về BCTC này Dũng sẽ để giành cho khoá học ĐẦU TƯ CƠ BẢN nếu anh chị có mong muốn gia tăng kiến thức trong đầu tư hơn nữa!
Vậy với VNM P/E trailing 18 là rẽ, tất nhiên là dưới đánh giá cá nhân của Dũng và trên 22 là mắc
Với EPS 2018 của VNM là ~ 6.500d/cp
Thì dưới 120 là rẽ và trên 135 là mắc.
Kết hợp với PTKT thì
RSI 20-40 là mua được
RSI 60-80 là bán được
Theo DŨNG đây là phương án tốt nhất để đầu tư vào VNM giai đoạn sắp tới.
Vì với một DN tăng trưởng nhanh trong 10 năm qua như VNM thì giai đoạn BÃO HOÀ này sẽ không thể kết thúc trong vài quý được. Phải mất vài năm nữa VNM mới lấy lại được tốc độ tăng trưởng về HDKD này bằng cách mở rộng thị trường ra nước ngoài hoặc M&A với các DN khác trong ngành.
Bài viết này hi vọng sẽ mang đến những giá trị nhất định cho quý anh chị trong đầu tư Chứng khoán trong thời gian tới!
Hãy nghe lại một lần nữa để chắc chắn rằng những gì Dũng chia sẽ được anh chi tiếp cận một cách đơn giãn - dễ hiểu nhất
Để mở TK giao dịch tại FPTS anh chị có thể click vào đây
Để tìm hiểu và gia tăng thêm kiến thức trong đầu tư anh chị có thể tham gia các khoá học của Dũng tại đây